川普走馬上任後,逐步兌現競選的政見。新政已滿月,不用等到百日,由「反強勢美元立場」、「匯率操縱國判定」及「貿易大戰發動」三大面向,已經透露其後對外的貿易施政方向。目前在匯率市場已掀起大浪,不僅人民幣、日圓的波動加劇,新台幣也受影響,升破31元大關,創下一年9個月的新高。未來川普政府的政策恐怕還會再牽動國際匯市。



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首先,美國的「反強勢美元立場」還會持續。川普總統不只一次公開表示美元太強了。回顧歷史,美國從1990年代中期,柯林頓總統時代魯賓(Robert Rubin)擔任財政部長以來,歷任政府均堅持「強勢美元符合美國利益」的說法。因為美元價格的提升,能吸引全球資金,不僅讓美國國內的金融市場蓬勃發展,更是維持全球金融霸主地位的關鍵之一。同時美元購買力的提升也有助於美國企業向海外擴展,配合擴張性的貨幣、財政政策,造就了美國成為全球金融及經濟的龍頭地位。然而,這是不利出口業的國際競爭,造成製造業的外移,產生貿易逆差;也造成美國金融服務業等獨強,產生嚴重貧富不均。因此川普希望藉由要求貿易對手國升值,暢旺美國出口,有利美國製造業,照顧升斗小民。

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其次,「匯率操縱國」的指控。美國財政部的「美國主要貿易夥伴外匯政策報告」係根據三項檢視要件判斷,包括:(1)貿易夥伴對美國之貿易順差超過200億美元,且此類順差總和佔該年度全體貿易夥伴對美貿易順差總和之80%以上;(2)貿易夥伴擁有巨額經常帳順差,且此類順差高於其GDP之3.0%;(3)貿易夥伴持續性進行單向外匯市場干預,且年度內重複進行淨外匯購買之金額超過GDP之2%。凡同時構成前開三項標準門檻之貿易夥伴將遭認定藉由匯率政策從事不公平貿易競爭。然而單從貿易順差來判斷「匯率操縱國」並不公允,國際收支帳(Balance of Payments)一般可分為經常帳(Current Account)、資本帳(Capital Account)及外匯儲備(Official Reserve),三者總和為零。甚者,對於美國來說,其外匯存底大約維持在一千億美元,波動不大。這幾年美國雖維持巨額貿易赤字,但同時卻有大量的資本帳順差。況且對於累積了大量外匯存底的國家來說,其實這些外匯存底有超過半數都是買美國公債,也就是把錢給美國花,間接促成了美國金融盛世。因此川普想用貿易順差來做為操縱匯率的依據,目的還是增加談判籌碼,希望能從國際上得到更多的好處。最後,在「貿易大戰」的議題上,川普一直強調是將政策目標由「自由貿易」轉向「公平貿易」。他更相信推動雙邊公平貿易能帶來的實質「經濟、就業」利益。傳統的貿易理論,藉由貿易引發經濟成長,把餅做大,造成全球人民福利的提升。川普摒棄傳統自由貿易思維,追求直接美國實質利益;也放棄難達成共識的多元貿易,轉向雙邊的FTA,或許也是更快取得成效的作法。他也認為過去美國追求擔任國際大哥的地位,但亞洲地緣政治上的戰略利益,美國人民跟本無法感受。另外,川普總統雖不斷提出強硬的言論或是政策,也跟我國蔡總統通了電話,但最後還是與大陸領導人習近平正式通話,並且在習近平的要求之下,川普同意信守一個中國政策。對我國看起來是一個大髮夾彎的政策。但很明顯的,之前強硬的言論及對我的電話,也都是為了增加談判籌碼。中美兩國貿易大戰不會開打,川普會爭取跟確保美國利益。綜而觀之,川普的競選承諾及滿月新政還是滿具有一致性。美中兩大國的政經角力,其實台灣沒有任何著力的空間。「操之在我」的戰略或許才是我們應該努力的目標,調整台灣經濟體質,協助產業拓展國際市場,應該勢在必行。(工商時報) var _c = new Date().getTime(); document.write('');







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